华为主体偿债风险极小

  新浪财经讯9月11日,有媒体报道称,华为正在筹划在银行间市场发行一单中期票据,本期发行规模约为30亿元,期限为3年,主承销商为中国工商银行,评级机构为联合资信评级,主体长期信用等级和债项评级均为AAA。

  针对媒体报道华为拟在境内发行公募债券一事,华为回应称,今天公司正式提交发债文件,首次在境内发行公募债券。本次发债所获资金将用于持续聚焦ICT基础设施建设,为客户提供更好的产品解决方案与服务。华为公司运营所需要的资金主要来自于企业自身经营积累、外部融资两部分,以企业自身经营积累为主,过去5年占比约90%;外部融资作为补充,过去5年占比约10%。公司经营稳健,现金流充裕。

  新浪财经梳理财报发现2018年华为在收入规模增长的同时费用率下降,但经营活动现金流下降,存货增加。

  2018年华为经营活动现金流为746.59亿元,同比下降22.5%。2018年华为存货及其他合同成本965.45亿元,同比增长33.4%。总借款为699.41亿元,资产负债率为65%。

  华为连续5年营业利润和经营活动现金流图表2015-2018年,华为资产负债率分别为68%、68.4%、65.2%和65%。资产负债率连续四年占比下降。

  2018年,华为全球销售收入7212亿元,同比增长19.5%,净利润593亿元,同比增长25.1%。2018年华为研发费用达1015亿元,投入占比销售收入14.1%

  有媒体报道,截至2019年上半年底,华为其货币资金高达2497.31亿元。在货币资金较为充裕的情况下,华为也通过理财产品进行了现金管理。截至2019年上半年末,华为投资的银行理财和结构化存款达555亿元,投资的货币基金和债券规模分别为143.90亿元和11.24亿元,总计超过700亿元。

  联合评级称,华为主体偿债风险极小,本期中期票据的偿还能力极强,违约风险极低,国际政治经济环境复杂多变,日益凸显的贸易壁垒和贸易限制措施的增加,对公司全球化业务带来一定的不确定和潜在成本。

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